RWA作为现实世界资产代币化，一提到Tokenization（代币化），但过分突出Tokenization反而可能忽略RWA的核心本质，即企业融资和机构市场。RWA交易所的Tokenization核心在于加密融资（Crypto Corporate Finance）。
很多朋友询问RWA时，常问这些资产是否可进行RWA项目或哪些资产适合RWA。RWA的要素不仅包括资产端，还有资金端、市场参与者和流动性等多个方面。同一资产在不同方位（如个人手中、机构资金、核心企业及套利者手中）具有不同角度，因此RWA的发行可行性也各有差异。
如何看待RWA的Tokenization？
在持牌交易所或RWA交易所，Tokenization的术语容易误导团队或市场。目前RWA采取保守路线，先发展金融产品再考虑代币化，这是初期的妥协。Tokenization是手段而非本质，本质应聚焦于何处？
初期讨论中，RWA的本质是企业融资和机构市场，而Tokenization则关乎加密融资。若不以Tokenization为名，难以体现Web3.0的新意，但内部团队需明确认知和定位：
比如命名为企业融资业务群，其核心目标是企业融资，不同于发行ABS债券，而是以RWA代币化形式进行。传统金融中券商部门设定中，债务和IPO投行皆隶属企业融资业务群；
比如称为产业投行业务群，侧重于产业贸易、供应链金融及产业数字金融衍生品，扩展到企业核心所在产业链的资源、资金及资本整合；
比如命名为投资理财业务群，专注加密资产投资理财、固定收益及保险等RWA理财产品，为标准化Crypto投资理财产品服务PI投资者及零售散户。
是否有点过于平凡？有人或觉得这是一种退步？
RWA产品可在外部显得高端与Web3.0搭配，但RWA交易所则需脱离Web3.0框架，与传统企业及财富管理者密切合作。不论Web3.0旗号多高，也需引导传统企业及老牌资金加入。内部企业融资业务群，需依靠声望，与接地气合作伙伴搭建渠道、会议营销，并发展新数字投行及代理，以满足企业家焦虑及企业融资需求。
先赚取企业融资新财源，也能扩展RWA交易所会员数与资产池。中小企业愈多参与，大企业何以置身？传统IPO趋严难上市时，RWA发行能成为产业数字化IPO？
这样的RWA生态，相当于新企业融资加密生态，不仅需RWA交易所，还需RWA数字投行、数字基金，以及数字券商及做市商。持牌交易所难全面实施，分工专业化为需。
RWA市场发展必须依赖专业机构，尤其是投顾、投研机构，作为企业加密融资的顾问。基于企业现状焦虑，需求是企业融资及探索海外市场，可通过合适设计的RWA逐步满足。
RWA市场需非常实际且接地气的渠道及代理，如币圈pan项目般的会议营销及社群策略，企业客户市场则需专业机构及FA顾问作更多顾问式营销。
企业融资与加密化同向而行
从企业融资角度看，企业融资产品可多角度发展。类似券商企业融资事业群结构，包含债务、IPO等部门。企业融资代币化方向，可分为数字债、数字IPO、数字REIT及非股非债创新产品。
– 数字债，企业信用债或发行固定收益类债，更复杂的资产证券化ABS；
– 数字IPO，代币化股权融资或权益融资，类似RWA交易所数字股票，伴有链上信息披露及链上审计；
– 非股非债创新，如滴灌通现金分配，结合智能合约的链上代币现金流分派模式；
– 数字REIT，传统REIT为公众信托基金，RWA为数字REIT，结合DAO及智能合约的Crypto Fund。
加密融资如何帮助持有优质现实世界资产的企业融资，实现更大程度去中心化及原生代币化，以及更Web3.0化的发展？
从产业投行角度，企业融资代币化需涵盖下游产业链资源及产业交易现金流。一个产业接受代币化需要时间，中部企业通常首先尝试，带动产业链变革，随后头部及核心企业加入。某些小众产业在核心企业推动下亦可能直接转型。
对比单一企业或持有资产，产业内有不同采购需求、日常交易、存量资产、标准化仓储、企业及银行信用、交易量及流动，以及成熟的金融机构如供应链金融、商票、杠杆、期货及套利等。
若能以中部企业带动头部，社群推广长尾，依二八法则逐步实现RWA代币化及交易，其能量将十分巨大。
从资金角度看，企业融资不仅关乎资产，也需考虑资金。传统金融市场，企业融资包括债务及IPO均需在背后协商份额，RWA发行前需商定承销机构、融资步调及份额期限等，资金非一揽子。
关注全球资金投资趋势及多极化，前两年全球资金关注短期现金流，今年因降息及通胀等因素投资重点或有变化。优质固定收益债、抗通胀优质不动产、高科技、医药生物等成为热门投资品，及中美脱钩后的多极化趋势及区域清算结算体系，亦对资金产生影响，进而影响RWA产品需求。
看似中东资金对中国友好且首选，但因经济结构
RWA Tokenization高级加密融资方案如何升级 