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如何看待全链收益聚合平台@SolvProtocol的快速崛起？过去数月，Solv协议凭借为比特币生息赛道构建的Solv Guard新资管范式，和MerlinChain、Babylon、BNBChain以及最近的GMX深度绑定合作，已累积了超过10亿美元的资产规模。为什么会出现这种情况呢？接下来，我将分享一下我的观察：
在我看来，SolvProtocol的快速增长得益于它踩在了以比特币为核心资产，向全链环境水平扩展的“Restaking+Yield”的生息赛道日趋繁荣的背景下。简单来说，随着Bouncebit、Ethena以及其他Restaking项目的兴起，一种混合中心化金融管理和去中心化市场流通的“CeDeFi”项目受到了关注。
随着这类项目的崛起，如何构建透明可信的安全资产流通聚合环境就变得非常重要，而Solv Guard的目标就是为这类项目提供中间层的“透明化合约管理”服务，使资产控制权限更加可控。具体来说：
1) 将中心化金融管理效率和去中心化流动性安全性结合起来，已经成为一种新型的资产管理主流范式。这得益于中心化金融托管机构日趋成熟和合规的背景，也能获得一定的信任，因此成为在安全、去中心化和效率之间取得平衡的一种选择是非常合理的。
以比特币跨链桥场景为例：采用纯技术原生的跨链方式，开发周期长且存在不确定性，而直接使用中心化托管机构作为“桥接”载体，可以快速解决资产的跨链问题，进而推动比特币第二层项目的快速实施，避免在跨链桥问题上出现障碍；
同样，以POS资产链外生息为例：纯粹的POS质押资产仅能获得为公链提供资产质押的原生收益，但大量资产在成为质押资产之前，可以通过传统中心化金融机构先实现一定的收益，这提高了POS资产的收益来源。
因此，CeDeFi类型的项目能够成为焦点，也是在权衡安全、去中心化和效率等因素后的结果，充分结合了中心化金融管理和使用效率以及去中心化透明流通应用环境，比较适合那些技术门槛较高，但在运营和资金量上具有绝对优势的项目。典型的项目包括：@Bouncebit、@ethena_labs，以及最近推出的基于CeDeFi理念的稳定币项目@BitU_Protocol等。
总之，一些具有Web2背景的项目在克服合规问题后，往往倾向于利用资金规模和使用效率等优势，快速在加密领域落地项目，CeDeFi模式成为最佳解决方案。
2) CeDeFi中的中心化部分通常连接的是具有合规资质和长期品牌信誉的托管机构。然而，这种解决方案只是一个“过渡”方案，大方向仍然是追求去中心化架构。在托管应用场景下，如何实现更透明的精细化管理呢？
整体逻辑是：在托管地址的使用权限、资产流进流出、多签等管理策略上尽可能趋于透明化和链上合约化管理。
众所周知，Fireblocks作为一个托管SaaS服务平台，为许多托管机构提供了类似管理功能的内部控制平台，但这是一种内部流程服务，外界无法监督内部系统性的不正当行为。
而Solv Guard则基于自身的ERC3525合约标准和SFT半同质化代币的探索经验，专门推出了一种可供托管机构进行科技增持的公开管理平台，将所有权限设定、授权管理、资产流进流出审查等构建为一套完整的授权权限检查机制，作为中间件服务层，以增强中心化托管机构与去中心化接轨的技术含量，从而降低信任摩擦。
3) 具体如何实施呢？首先，在托管地址的资产权限设计上，采用Gnosis Safe的多签名合约地址来管理资产；其次，由于Safe多签只能简单实现阈值管理，一些更精细化的复杂权限和条件执行等需要另外嵌套一层Solv Vault Guardian来实现，比如可以在该Guardian结构中，自定义目标地址权限，配置授权权限检查，配置执行规则，以及嵌套指定用途的权限管理合约等。
简单来说，Solv Guardian在Safe多签合约的基础上进一步细化了资金使用权限管理（合约、合约功能、ACL列表等），为资金在流进流出和过程中的整个生命周期配置了合约化触发和透明化监督条件。比如，允许哪些合约，每个合约又允许哪些函数，每个函数是否对应相应的ACL权限列表等。
同时，为了避免中间服务提供精细化服务后成为新的中心化风险，Solv为Vault Guardian设置了严格的Governor权限：通过委员会投票，再进行多签触发管理配置，等待一定的Timelock时间，最后才能进行权限配置，包括对合约内指定的交易限制、地址限制、规则限制等的升级和修改。
那么，如何评价Solv Protocol在资产管理能力方面的表现呢？可以认为，Solv给业界著名的Gnosis Safe增加了额外的安全性，增加了其多签管理的精细化产品表现力和安全性；也可以认为，Solv对于Fireblocks等SaaS独角兽服务平台实施了一次更符合Web3本地化的“降维打击”，将一套更适应行业发展需求的链上透明合约化管理方式引入托管行业的流程规范中。
总之，Solv Protocol能够在过去数月内快速崛起的根本原因是：1)踩在了CeDeFi需求日益旺盛的生息服务的大环境下，并与MerlinChain、Babylon、GMX、Ethena等快速达成合作；2)已经具备ERC3525标准和SFT资产逻辑的成熟金融场景探索经验，使其能够提供精细化的新型“透明合约化”资产管理服务。
此外，需要补充说明的是，随着以太坊ETF的通过，以太坊作为一种“商品”属性的确立，监管不确定性也趋于清晰，更多场外资金流入的预期下，数字资产的去中心化、透明管理方式不仅符合市场对可信环境的需求，也同时符合一些监管单位对“合规”手段的需求。
相信，在这种背景下，Solv Protocol还可以在“KYC”、“Yield Vaults”等监管手段和去中心化服务理念的权衡问题上，探索出可行的“全面合规”解决方案，这也为CeDeFi行业资金规模的增长提供了稳定性的基础。