稳定币在设计上面临三难困境，即去中心化、稳定性和可扩展性之间的权衡。完全去中心化的稳定币通常需要放弃一定的价格稳定性，因为它们不依赖于任何中心化的资产支持，而是通过市场供需关系来确定价格，这可能导致价格波动较大。而追求稳定性的稳定币则往往依赖于中心化资产支持，如美元储备，这虽然可以提供价格的稳定性，但却牺牲了去中心化的初衷，使得这些稳定币更容易受到监管和中心化机构的控制。
扩展性问题则涉及如何在保持去中心化和稳定性的同时，扩大用户群体和使用场景。许多稳定币为了在这三者之间找到平衡，采取了部分中心化或折衷的方案。例如，一些稳定币通过使用美元储备来确保价格稳定，但这也意味着需要依赖于中心化的托管机构，这在一定程度上削弱了其去中心化的特性。总之，如何在去中心化、稳定性和可扩展性之间找到最佳平衡，仍然是稳定币设计中面临的主要挑战。
MakerDAO的Endgame计划
MakerDAO的Endgame计划旨在通过推出两个新稳定币PureDai和NewStable来解决上述困境。创始人Rune Christensen提出，该计划试图通过分离不同的稳定币路径来平衡去中心化与实际用途的需求。PureDai将作为完全去中心化的稳定币，而NewStable则聚焦于增长和收益。
NewStable：结合RWA作为抵押品，提供额外的稳定性和收益
NewStable是MakerDAO在其Endgame计划中推出的一种新型稳定币，旨在解决去中心化、稳定性和可扩展性之间的平衡问题。与DAI不同，NewStable专注于增长、收益和韧性，通过结合RWA提供额外的稳定性和收益，同时采用美元挂钩，并引入冻结功能以提高安全性和合规性。
NewStable提供了一个RWA（例如房地产）支持的稳定性和安全性增强的稳定币选项。这些RWA不仅提供额外的收益来源，增强了稳定币的稳定性，还可以在必要时通过冻结功能增加安全性。此外，NewStable设计为具有可升级性，使其能够在未来通过治理投票添加行业标准的冻结功能，这样的功能通常用于其他主要的RWA支持的稳定币中，以适应司法管辖区的法律要求，从而在全球规模上提供更高的安全性和稳定性。
现有的Dai用户可以无缝升级到NewStable（这项功能将在短期内推出），这种升级保持了用户在Dai和NewStable之间的自由转换，确保现有用户的利益得到保护的同时也能吸引新用户。Dai将继续与美元挂钩，并允许用户随时将其转换回NewStable。在最初的过渡期内，Dai储蓄率（DSR）将逐步被淘汰，未来的收益将主要在NewStable上实现。同时，Dai将继续作为NewStable的流动性后端，确保用户体验的顺畅，并通过即时1:1转换提高灵活性和便利性。
NewStable的推出伴随着新的治理代币NewGovToken，NewGovToken将用于增强MakerDAO的治理过程，扩大参与度。持有者可以通过参与治理和锁定代币获得收益，激励长期参与。为了提升可扩展性，MakerDAO将推出NewBridge，一种连接所有MakerDAO生态系统代币的新型Layer 2解决方案。NewBridge将降低交易成本，提升用户体验，并促进跨链兼容性，使NewStable能更好地融入广泛的区块链生态系统。
PureDai：仅使用stETH作为抵押品，不与美元挂钩
PureDai是MakerDAO在其Endgame计划中推出的一种完全去中心化的稳定币。与包含USDC等中心化资产的Dai不同，PureDai排除了这些资产，只使用ETH和Lido质押的ETH（stETH）作为抵押品，并采用自由浮动的目标价而非直接与美元挂钩。这一设计旨在提高去中心化和弹性，满足优先考虑这些原则的用户需求，确保不受单一实体的操控。
为了避免对中心化数据源的依赖，PureDai通过去中心化的预言机获取价格信息。同时，PureDai采用最小化治理和简单的代币经济学，激励用户长期持有并促进供应侧增长。持有者可以通过参与治理和锁定代币获得收益，从而进一步增强系统的去中心化属性和社区参与度。
PureDai的主要收益来源是通过抵押ETH和stETH获得的利息收入，这些收入用于支持其价值，并在市场波动中提供稳定性和韧性。根据最新的信息，PureDai预计将在未来几年上线，并将在以太坊主网上运行。上线后，PureDai将是不可变的，不需要进一步的升级或修改。
总结
PureDai代表了MakerDAO回归去中心化的初衷，而NewStable则为大规模采用和合规性提供了保障。通过这种双轨策略，MakerDAO可以满足不同用户的需求。当然，从Dai向PureDai和NewStable的过渡将是渐进的，而随着用户逐步迁移到新稳定币，Dai最终将被淘汰。