经过一个强劲的月份后，宏观市场进入了休整模式。尽管经济数据疲软且美债收益率上升，但在5月份，SPX指数上涨了近3%。近几天，美国第一季度国内生产总值（GDP）下调至1.3%，消费大幅下降至2%，核心个人消费支出（PCE）也下调至3.6%。同时，中国经济数据也出现下滑，5月制造业采购经理人指数（PMI）大幅下降至50以下，显著低于市场预期的50.5。生产、需求、新订单、出口和进口普遍疲软。恒生指数也已从近期高点下跌了5%，本月基本持平。
宏观方面缺乏明确信念，价格走势主要由月末再平衡资金推动。大宗商品和股票昨天大幅下跌，美国股市周四收盘下跌约1%。科技股如Dell（-15%）、Salesforce（-20%）甚至是Nvidia（-4%）均出现大规模抛售。受再平衡资金影响，科技股已下跌近9%，技术指标显示股市在短期内可能进一步走弱。
在固定收益方面，由于市场突然将注意力转向特朗普可能的第二个总统任期，美债收益率曲线在过去两周显著上升（从-48上升至-38）。尽管两位候选人都可能推行宽松的货币政策和财政扩张计划，但债券交易员更担心特朗普执政下的债券供应和通胀情况。
此外，尽管特朗普因伪造商业记录被起诉且可能入狱，但美国ABC/Ipsos最近的一项民调显示，即使他被定罪，也只有4%的支持者会撤回支持，而80%的人承诺会继续支持。这与先前的一项民调一致，该民调显示2020年支持特朗普的选民中有94%打算在11月再次投票给他，显示他的支持者基础极其忠诚。无论最终结果如何，这次的选举都注定充满争议。曼哈顿法院定于7月11日宣判，特朗普可能会对任何裁决提出上诉。在11月5日选举日之前，其他审判尚无确定的时间表。
加密货币领域没有太多值得关注的内容。本周，以太坊（ETH）的表现优于比特币（BTC）约0.8%。以太坊的资金流入稳定但无亮点，而以太坊的S-1批准日期仍未知，市场“共识”认为最早在7月份。与此同时，原生用户已经开始转向Shiba、Dogecoin和Pepe等大型memecoins。在近期平淡的市场情况中，这些币出现了10-20%的涨幅。
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