在加密货币领域，尽管有各种技术和应用的创新，但对于老韭菜们来说，最大的影响仍然是资产发行方式的创新。几乎每一种新的资产发行方式都会带来一波财富效应。
现在让我们梳理一下历次资产发行方式的特点：
POW方式
比特币是最早采用的资产发行方式，即工作证明（Proof of Work）。早期的所有代币都采用了这种模式，包括莱特币、狗狗币和早期的以太坊。这种方式的好处是只要按照统一标准进行工作（通常是进行数学运算），任何人都可以参与。在项目的早期阶段，参与门槛低。然而，当项目火爆之后，后期的参与门槛也会提高，不仅需要硬件支持，还需要考虑电费成本和运维能力。虽然这种发行方式对用户来说比较友好，但对于项目方来说却无法募集到资金。
私募方式
私募方式在传统行业已经运行了很多年，在加密行业中的私募与传统私募没有本质区别。投资人和项目方商谈好条件即可。但是大部分项目在进行私募融资的时候并没有发币，而是采用了与股权投资类似的SAFT（Simple Agreement for Future Tokens，简单未来代币协议）方式。这种方式合规性很强，现在主流的项目基本都采用了这种方式融资。然而，这种方式主要适用于专业的财务投资人，散户参与的门槛较高。
IXO方式
IXO方式包括ICO（Initial Coin Offering，数字货币首次公开发行）、IDO（Initial DEX Offering，基于去中心化交易所进行的代币首次发行）和IEO（Initial Exchange Offerings，数字货币首次交易所发行）。早期的ICO和私募方式很相似，项目方需要准备一系列的项目资料来介绍项目，但最近的ICO已经变得比较简单，项目方只需发布一条推特消息并留下代币地址即可。随着玩法的深入，ICO又演化出了IDO和IEO。IDO是在去中心化交易所（DEX）上进行的代币首次发行，项目方在Uniswap或其他DEX上建立一个池子，散户可以在DEX上购买该代币。IEO与IDO类似，但项目方选择的是中心化交易所（CEX）而不是DEX。目前，IEO的门槛比DEX高一些，因为在中心化交易所上需要经过一些审核。大部分通过IEO发行的代币都是私募融资的项目。
空投方式
许多加密项目在需要社区活跃度时会通过空投的方式发行代币。然而，最近这种方式变得越来越困难。一方面，许多项目方打击空投滥用，越来越难以通过技术手段扩大收益。另一方面，一些项目的空投规则也变得越来越不透明，例如taiko项目的创始人甚至拒绝公开规则。空投方式的发行可能导致项目方与用户之间的矛盾越来越多，甚至演变为对立。绝大部分获得空投的用户第一时间就会卖出，害怕卖晚了价格会下降。
公平发射方式
由于空投方式导致项目方和用户之间的对立情绪越来越大，公平发射模式在2023年开始流行起来，其中代表性的资产是铭文。这种方式让项目方和散户一起抢购代币，一起喊价。然而，这种没有门槛的玩法虽然表面上公平，但实际上被科学家们扼杀了。很多项目的大量代币被科学家们抢走，科学家们成为实际的狗庄，筹码甚至比项目方还多。同时，项目方也无法募集到资金，而指望手握大量筹码的科学家们来建设项目是不可能的。
节点销售方式
最近，越来越多的项目通过节点销售的方式发行代币。因为去中心化网络本身就需要大量节点，在POW时代，用户的矿机实际上就是节点。然而，这种方式并不能让项目方获得融资，因为用户购买矿机的钱实际上是给与项目无关的生产企业。节点销售的模式是项目方通过出售节点来获得融资，同时用户也可以参与项目的建设并获得收益。这种方式可能成为未来许多加密项目的主流方式，比之前提到的各种方式都更好。
目前采用节点销售方式的项目有哪些呢？今年比较热门的项目有XAI、Aethir和Sophon。
XAI是今年1月份上线币安的项目，是Arbitrum的子项目，是一个做游戏的Layer3。XAI在节点销售阶段售出了35155个节点，销售金额为13080ETH，按当时的以太坊币价募集了约4千万美金。在该项目的代币经济学中，85%的代币用于节点奖励，大约有十亿枚代币。根据最近的市值计算，节点投资者的平均浮盈大约为20倍左右。投资者和团队都有6个月的锁定期，节点投资者挖矿几个月后，应该早就回本了。
Aethir是一个AI算力的龙头项目，从今年3月份开始对外销售节点。到目前为止，已经售出74040个节点，销售金额为41627ETH，按当时的价格计算约为1.3亿美金。Aethir的代币释放规则没有明确说明，只是表示有4年的释放时间。其中节点奖励只占总量的15%，预计第一年的奖励在5%到7%左右。这是因为Aethir还留了很大一部分奖励给算力提供者进行挖矿。
Sophon是一个模块化的区块链项目，今年3月份获得了OKX参投的1000万美元融资。Sophon已经售出121261个节点，销售金额为31087ETH，价值9600万美金。
从前面的介绍可以看出，节点销售是一种新兴的发行模式。XAI作为本轮第一个尝试的项目，目前节点投资者的代币还没有到6个月的解锁期。不过按照90天赎回62.5%的XAI代币计算，节点投资者应该早就回本了。Aethir和Sophon的代币还没有正式发行，所以这种模式还处于早期。从本质上看，节点销售和私募方式差不多，只不过通过节点销售的模式，可以降低投资门槛，并完成项目的基础设施建设。
目前还在进行节点销售的明星项目是CARV，感兴趣的朋友可以自行搜索相关信息。
总结一下，加密行业经过这么多年的发展，今年的节点销售发行模式似乎确实比其他方式更适合加密行业。直接在公链上发起的ICO方式无法满足业务长期建设的需求，容易让用户被项目方割韭菜；直接向用户钱包免费发送代币的Airdrop方式引发了用户和项目方的对立；私募参与门槛高，不符合加密去中心化的特点。只有通过节点销售的方式，用户既可以获得比私募更好的融资条件，项目方也能完成基础设施建设，何乐而不为呢？