进一步思考时，你会发现它们仍然面临两难局面：如果想要建立统一市场，就必须先在代币及合约标准方面有一定兼容性，这就阻碍了平台大规模、多种类地聚合 RWA 资产。而如果率先聚合不同 RWA 协议，又会因为协议间的技术栈差异而被限制在「发射平台」的角色上，尽管为小项目带来了部分流动性，但对于上链的资产来说仍要面对市场割裂的问题。
即便是流动性最好的代币化美债市场也是如此，虽说在贝莱德、富兰克林邓普顿等机构的推力下解决了单品类的规模化问题，但你还是会发现，为了让未来的潜在投资者以及合作项目有更多选择，这些资产也被分散在了以太坊、Stellar、Avalanche 等不同公链上。
这也给在声量上迟迟不见起色的跨链互操作协议带来了叙事窗口，比如很早就开始布局 RWA 的 Axelar。去年分别与 Centrifuge 和 Ondo 合作推出了 Centrifuge Everywhere 以及 Ondo Bridge，为 RWA 代币化产品优化协议及链间互操作性和流动性。在当前碎片化问题明显的市场环境下，跨链互操作未尝不是一种弥补方案。
在最薄弱的环节自力更生。其实 RWA 突破规模化限制的瓶颈并不难看出，就是缺乏如 DeFi 领域 AMM 这样的自动化流程或技术。对于 RWA 产品来说，代币化往往只是一个开始，产品上链后保证持续的资产更新与透明度才是考验效率和成本的关键，通常来说包括以下几个方面：
财务报告：资产管理人需要定期发布资产的财务和绩效报告，比如地产管理人需要定期提供租金收入的付款日期和金额，或者是欠款以及空缺情况的细节，以让投资者更清晰地了解该地产的现金流动态。
债务管理：像 RWA 信贷一类产品，需要定期更新贷款的抵押、还款、利率调整以及再融资活动等细节情况，让投资者了解其健康程度，这是此类产品维持投资者信任的基础。
所有权变更：如果底层资产或拥有该资产的法律实体的基本所有权发生了变化，也需要及时进行公告。
市场监管：当底层资产所在的市场监管环境发生变化时，管理人同样需要进行报告并做出相应调整以确保产品合规性。
当然除此之外，还有诸如资产的保险和风险管理策略、资产的估值与检查、发行的法律实体等繁杂的细节，一个现实世界的资产从代币化开始到信息更新与维护都需要资产管理人在整个投资生命周期中对各类细节投入大量精力与关注。总言之，在当前「基建冗余」的市场环境下，资产上链早已不是 RWA 发展最困难的环节，链下持续验证以及法律监管才是减慢资产类别和规模增长、磨损资产上链价值的主因。这一切，还是在抛开链下实体中心化审计风险的前提下才能展开的探讨。
RWA 资产的规模与增速完全取决于链下发行和管理机构的实力水平，这也正是美债 RWA 产品在贝莱德入局后得以迅速增长的重要原因，相比之下，其他诸如地产、大宗商品等资产则因没有在流程上增强自动化而难以实现规模效应。当然了，上链资产的价值磨损同样意味着巨大的商机，而就目前来说，这部分潜在收益基本都流进了类似 Securitize 这样的资产发行及管理人手里。
有没有可能像 ChainLink 之于 DeFi 一样，在 RWA 领域搭建一套自己的自动化「资产预言机」系统呢？我们在 Jiritsu 这个项目上找到了一些答案。
Jiritsu 是一条专门针对链下资产验证的 Avalanche L1，旨在实现链下资产注册和验证的自动化和去信任，在提升 RWA 代币化的经济效率和透明度的同时降低上链磨损与成本。通过集成 ZK 证明和 MPC 多方计算，Jiritsu 能够确保对资产详细信息进行安全和私密的自动化验证，同时将监管合规性和资产完整性嵌入代币化产品中。有意思的是，「Jiritsu」这个名字来自日语「じりつ」，意为自立。在当前核心环节严重依赖中心化人力的 RWA 领域，这正是其增强加密原生属性以及实现规模效应最需要的。
RWA叙事复兴巨额To B业务谁占据了风口浪尖 