自去年8月份主网上线以来，Base从一众L2网络中逐渐脱颖而出，TVL一路飙升至超50亿美元，不仅受到众多市场用户的支持与认可，也逐渐得到了来自大型机构的关注与看好。近日，加密资产管理公司Bitwise在官方账号对Base及其背后的Coinbase的相关情况进行了介绍，并表达了对Base生态及Coinbase后续发展势头的信心。Coinbase上周发布了财报，表现非常亮眼。公司财报显示，2024年Q1净收入达到16亿美元，环比增长72%，同比增长116%，大大超过了华尔街预期的13.6亿美元。其盈利情况也表现良好，利润达到12亿美元，手头现金总额增加到71亿美元，均远超过华尔街的预期。每条业务线表现都堪称出色。按季度计算，C端消费者交易收入增长93%；B端机构交易收入增长105%；稳定币收入增长15%；区块链奖励收入增长59%；托管收入增长了64%。自消息传出以来，Coinbase股票一直处于横盘整理状态，但不要误会：Coinbase是快速增长的加密货币行业中的主导公司，并且发展稳健。然而，隐藏在笼统数字中的，却是一条鲜为人知的加密原生业务线，我们认为，从长远来看，它可能会成为该公司的“游戏破局者”——它被称为“Base”，在2024年第一季度中，占公司收入的份额不到1%，媒体或分析师对其关注有限。但它自有其值得被关注的理由。去年8月，Coinbase正式推出了Base，这是建立在以太坊之上的新的L2网络。L2网络与传统的L1区块链网络相连接，如以太坊，它旨在增加L1区块链网络的吞吐量并降低运行成本。了解L2网络如何运行的最佳方法是将其看做一个酒吧账单。如果你和朋友外出喝酒，酒吧每次为你提供饮品时都要使用信用卡并结算账单，这既昂贵又缓慢。所以，他们会开一张总的账单——他们会确定一个饮品总数，最后在一次交易中统一结算。同样，直接执行以太坊等L1区块链网络交易可能昂贵且缓慢。在就过往历史来看，以太坊上的交易成本上从不到1美元到超过200美元不等，并且结算时间以分钟来单位，相对比较缓慢。L2网络的工作原理是，通过跟踪个别交易，将其记录在一个标签，然后定期将这些交易批量“发布”到以太坊。Coinbase推出Base自始至终的目标都是，促成交易在不到一秒内结算且成本控制在0.01美元以内。L2网络的使用量正在飙升，这促使以太坊区块链上的交易活动呈爆炸式增长。这显而易见：如果某样东西更便宜、更快、更容易使用，人们就会更多地使用它。Base是增长最快的L2网络，2024年第一季度的交易量环比增长74%。但关键是：这只是一个开始。仅在4月份，Base处理的交易量就比第一季度多出40%。(注：你可能想知道：为什么Base的交易数量会爆炸式增长？答案很简单：今年3月，以太坊区块链进行了坎昆升级，使Base等L2网络更加高效。许多专家表示，坎昆升级可以将L2网络的交易费用降低多达90%，帮助Coinbase实现其低成本交易的目标。坎昆升级已经大大降低了L2网络的交易成本，进而增加了其使用率。)因此，Base的交易量可能会更多。Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，第一季度在Base上构建产品的开发人员数量增长了8倍。随着这些开发人员带来越来越多的新应用，用户数量可能会继续保持高速增长。所有这一切都很重要的原因是，借助其极高的毛利率，Base有可能成为Coinbase的巨大收入来源。当人们使用Base时，他们会将交易提交到他们想要处理的网络。Coinbase扮演着“排序器”的角色：验证这些交易，将它们排列成批次，并将它们发布到以太坊L1主网。值得一提的是，Coinbase是目前Base网络上唯一的排序器。Coinbase借此收取相应费用。例如，在2024年第一季度，用户向Base支付了2740万美元的交易费用(所有费用计算在内)，其中，Coinbase能够获得1550万美元。仅在4月份，Coinbase借此再度进账1100万美元。这些资金全部流入Coinbase的口袋。如果Base继续增长，它可以每月为Coinbase带来相对稳定的1000万美元、2000万美元或更多的利润。从长远来看，如果Base成为开发人员构建应用程序的主要网络，Coinbase最终可能会拥有加密基础设施的核心部分。一些加密行业观察者指出，这可能会使Coinbase处于与亚马逊相似的地位。亚马逊最初是一家在线书店，后来扩展到提供各种零售商品。但目前，该公司一半以上的利润来自亚马逊网络服务(Amazon Web Services)，其目前是世界上最大的云计算服务提供商。人们认为Coinbase是一家加密货币交易所，而且它是世界上最大的交易所之一。但从Base的早期回报表现可以看出，Coinbase最终可能会扮演更强大的角色：加密生态系统的核心基础设施提供商。这确实是一件影响深远的大事。